拉里这次已经有准备，自信的说道。
“我们刚上线了一个广告产品，叫AdWOrdS。
用户在我们的搜索框里输入关键词，搜索结果页面的右侧会出现相关的文字广告。
比如用户搜旅行，右边就出现航空公司或者酒店的广告链接。
广告主按照展示次数付费，就是CPM模式。
每千次展示收十五到二十美金。”
他从桌上的文件堆里翻出一张打印的截图，递给陈浩。
截图上是一个简陋的后台界面。
广告主自己注册账号，选择想投放的关键词，设定每日预算，上传一条二十五个字以内的文字广告。
系统自动把广告匹配到相关的搜索结果页面上。
“这个月刚上线，已经有三百五十个广告主注册了。”
拉里补了一句。
陈浩看完截图，把纸放回桌上。
“才三百五十个广告主，平均每个月花多少钱？”
拉里犹豫了一下。
“还在爬坡期。目前月均消费大概在两百到三百美金之间。”
陈浩在脑子里快速算了一笔。
三百五十乘以二百五十，大概八万七千美金一个月。
而这家公司每月的硬支出是五十万美金以上。
他笑了笑。
“拉里，谢尔盖，你们在技术上是不世出的天才，这点我没有任何异议。
但赚钱这件事，说实话，你们还是外行。”
拉里不知道陈浩是什么意思，没有接话。
陈浩站起来，走到白板前面，捡起一支马克笔。
“你们这个AdWOrdS，我说句不好听的，是一个典型的工程师思维陷阱。”
他在白板上写了三个字母：CPM。
“按展示次数收费。
这意味着广告主不管有没有人点击他的广告，只要页面加载了，他就得付钱。
2000年初互联网广告泡沫最疯的时候，CPM模式行得通，因为广告主口袋里都是风投给的钱，花起来不心疼。
现在是什么情况？
纳斯达克跌了百分之六十。
风投的钱断了，广告主自己的预算砍了一半以上。
牙虎的广告销售团队上个月裁掉了三分之一的人。
双击公司的CPM价格从去年的四十美金跌到了八美金。
整个在线广告行业正在经历雪崩。
在这种大环境下，你让广告主按展示次数付钱？
他付了钱，广告展示了一千次，可能一个人都没点击。
他会怎么想？
他会觉得这笔钱白花了，下个月就不续费了。”
拉里想反驳，但是想的这批广告主确定续费率很低，于是继续保持沉默。
“我给你预测一下。”
陈浩转过身面对两人。
“这个版本的AdWOrdS，三个月之内，你们的广告主续费率不会超过百分之三十。
三百五十个广告主到明年三月份，还剩不到一百个。
月收入从八九万掉到两三万。
因为广告主看不到效果。
他们买的只是展示，不是真正的客户。”
拉里脸上的表情很难看。
谢尔盖也挠着头。
AdWOrdS已经是他们能够想到最好的变现方法了，之前两人还是很自信的。
但是残酷的真相被陈浩揭穿的时候，他们就像是那没穿衣服的国王，一下子就不知所措了。
拉里喃喃自语。
“那该怎么办。”
他想到董事会可能又要被投资人炮轰了。
他很不喜欢和这些秃鹫们相处。
陈浩把马克笔盖回去，放在白板架子上，走回桌边坐下来。
他微笑地看着沮丧的两人。
“办法当然有，问我就行。”
两人同时抬头看他。
“我在龙国从零开始做生意，大一入学到现在不到半年。
互联网、数字版权、餐饮连锁，加在一起年营收已经超过一千万美金。
注意，我说的可不是估值，是实打实的收入。”
拉里和谢尔盖都有些惊讶。
从进门到现在，两人定义为有钱的亚裔富二代。
这种人在硅谷不少见，多半是靠家里的钱出来镀金。
但一千万美金的年营收，对于一个大一学生来说，这已经不是富二代的范畴了。
他们在斯坦福见过很多天才程序员，二十岁写出改变行业的算法不稀奇。
但二十岁从白手起家做到千万美金年收入的商业天才，这种人他们确实没遇到过。
说到底，两人身边全是技术极客。
谁写的代码优雅、谁的算法效率高，这些他们懂。
但怎么把流量变成钱？
这件事他们真不擅长，从他们坚持不在首页放横幅广告就能看出来。
拉里忍不住问道
“以你的经验，我们应该怎么做？”
陈浩没有马上回答这个问题。
“先不急着说怎么赚钱。我想先跟你们打个赌。”
“打赌？”
谢尔盖有些好奇，怎么突然聊天内容偏差这么大。
“对。我今天准备了一百二十万美金的投资额度。
你们上一轮宏杉和楷鹏华盈进来的时候，投后估值大概在七千五百万到一个亿之间。
我就按一亿算吧。
现在市场行情你们清楚。
同等级别的未上市项目，估值普遍打了一到三折。
我这个打赌很简单。
如果我接下来告诉你们的赚钱方法，你们听完觉得靠谱、愿意采纳，那你们按照之前估值的一折，也就是一千万美金的投后估值让我进来。
如果你们觉得我说的东西没用，或者不认可，那我按三千万估值投你们。”
如果按照一折，一千万。
一百二十万占百分之十二的股份。
三千万的话，一百二十万占百分之四。
拉里的脑子快速在运转。
一百二十万美金如果是放在去年或者年初，这点钱递到他面前他可以直接扔出去。
去年有二十多家机构排着队想给他塞钱，他还挑三拣四。
但现在是2000年12月底。
每个月烧五十万，账上的钱到明年三月就见底。
宏杉的投资人上个月来电话说了明确不跟下一轮。
如果现在能够有一百二十万，至少能多撑两个半月。
但是问题出在一折上。
一千万的估值要是被宏杉和楷鹏华盈的人看到，他们非得发疯不可。
他们是按照一亿的估值进来的，现在新一轮融资直接给打到一千万？
这叫严重稀释，等于说老股东之前投的几千万美金，账面上直接亏了百分之九十。
到时候董事会要找他算账的。
三千万这个价格相对合理。
在当前的寒冬环境下，投资人虽然肉疼，但能接受。
毕竟大盘跌了那么多，没有人指望创业公司的估值还能坚挺。
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